1.可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

　　从定义上不难看出，其是基于下列假设存在的：

　　1.不增发新股――即增加债务是唯一的外部筹资来源

　　2.经营效率不变――资产周转率和销售净利率维持当前的水平　　

　　3.财务政策不变――即资产负债率（或权益乘数）和股利政策（股利支付率或收益留存率）不变。

　　2.由以上假设可以推出如下结论：

　　（1）资产周转率不变→销售增长率＝总资产增长率因为：资产周转率=销售收入/平均资产总额，那么，分子分母同时扩大相同的倍数（或增长相同的比率），其值不变。同理，已知资产周转率不变的话，销售增长率＝总资产增长率

　　（2）销售净利率不变→销售增长率＝净利增长率 因为：销售净利率=净利润/销售收入，那么，分子分母同时扩大相同的倍数（或增长相同的比率），其值也不变。同理，已知销售净利率不变的话，则销售增长率＝净利增长率。

　　（3）资产负债率不变→总资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率因为：资产负债率=负债总额/资产总额，那么，分子分母同时扩大相同的倍数（或增长相同的比率），其值也不变。根据资产=负债+所有者权益，要想使等式左右相等，左右两方需同时扩大相同的倍数（或增长相同的比率），因此，总资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率。

　　（4）股利支付率不变→净利增长率＝股利增长率＝留存收益增加额的增长率　　因为：股利支付率=股利额/净利润=每股股利/每股收益，那么，分子分母同时扩大相同的倍数（或增长相同的比率），其值也不变。同理，已知股利支付率不变的话，净利增长率＝股利增长率，我们知道，股利支付率= 1 -留存收益率，所以留存收益率也不发生变化，那么，在净利增长率＝股利增长率时，为了使上式保持平衡，则留存收益增加额的增长率=净利增长率＝股利增长率

　　综上分析得出：在符合可持续增长率的假设条件下，销售增长率＝总资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率＝净利增长率＝股利增长率＝留存收益增加额的增长率。