[摘要]今年上半年，我国GDP增长了10.9%，经济出现了增长偏快的迹象。这种快速增长是在国民经济连续几年高位运行基础上的增长，如果把握得不好，我国经济可能会出现大起大落，遭受重大损失。因此，做好今后一个时期的宏观调控工作意义重大，任务艰巨。本文分析了当前我国的经济表现、增长过快的原因、加强宏观调控的措施以及需要注意的问题。

　　（中经评论?北京）今年上半年，我国GDP增长了10.9%，经济出现了增长偏快的迹象。这种快速增长是在国民经济连续几年高位运行基础上的增长，如果把握得不好，我国经济可能会出现大起大落，遭受重大损失。因此，做好今后一个时期的宏观调控工作意义重大，任务艰巨。　　

　　一、当前经济增长偏快的主要表现　　

　　1.固定资产投资增长过快。上半年，全社会固定资产投资同比增长29.8%，增速比去年同期快4.4个百分点。需要注意的是，目前新开工项目过多；东、中、西部地区投资增长都在高位运行，投资结构不合理的状况仍比较突出；一些地方违法、违规建设现象比较严重。　　

　　2.货币信贷投放过多。一是货币供应量持续快速增长，6月当月增幅虽略有回落，但仍处于偏高水平。6月末，M2余额超过32万亿元，同比增长18.4%，比上年末高近1个百分点。二是新增贷款过多，贷款结构不尽合理，尤其是中长期贷款增长持续明显偏快。上半年，新增贷款已完成年初计划的86%，中长期贷款同比多增3742亿元。贷款的大量增加为投资过快增长提供了支撑，加大了银行机构潜在的金融风险。　　

　　3.外贸顺差持续扩大，外汇储备大量增加。尽管今年出口增速回落、进口增速加快，但外贸顺差过大的问题还在发展。上半年，贸易顺差达614亿美元，同比增长55%。由此导致贸易摩擦增多，国际收支不平衡进一步扩大。由于经常账户和资本账户“双顺差”，外汇储备持续大量增加。今年上半年，我国外汇储备比年初增加了1222亿美元，外汇储备余额已达941l亿美元。　　

　　同时，一些影响我国经济发展的深层次矛盾和问题还在发展。一是资源环境制约问题。粗放型经济增长方式已日益受到土地、淡水、能源、矿产资源和环境状况的严重制约，难以为继，亟待转变。二是投资与消费的关系不协调。我国投资率（资本形成率）由2000年的36.4%上升到2005年的43.4%，消费率则从61.1%下降52.1%。三是居民收入差距扩大和就业问题，收入差距仍呈扩大之势。就业形势仍较严峻。四是经济体制机制仍不健全。制约经济平稳协调发展的体制性、机制性障碍还远没有消除。　　

　　二、造成经济增长偏快的原因 　　

　　1.促进经济发展的有利条件较多。从国内看。我国经济正处于本轮经济周期的高位运行阶段，为今年继续保持经济较快发展提供了有利条件。当前，我国正处于工业化和城镇化加快发展阶段，产业结构和消费结构不断升级，投资需求增长强劲，消费需求进一步扩大，拉动经济发展的动力较强；宏观调控水平不断提高，经济体制改革继续深化，市场机制作用进一步发挥，经济发展活力不断增强；煤电运的“瓶颈”制约有较大缓解，经济发展的支撑条件进一步改善。从国际上看，美国、欧盟、日本等经济体经济增长势头较强，国际贸易和投资继续扩大，为我国经济的较快发展提供了有利的国际环境。　　

　　2.“十一五”开局，地方发展经济的积极性空前高涨。今年是“十一五”的开局之年，保持经济社会良好发展态势是地方各级政府的首要任务。为配合国家“十一五”规划的贯彻落实，各地区都制定了经济社会发展规划，加快发展的劲头十足。在目前体制机制尚不完善、增长方式还没有根本转变的情况下，对于一些地方而言，发展就是上项目，就是扩大投资规模。过去，只有政府是经济增长的主要推动者，而现在，政府以外的各类市场主体的投资冲动也较强，这两股力量交织在一起，必然会推动投资快速增长。　　

　　3.银行系统放贷冲动较强。去年以来，国有商业银行股份制改革取得积极进展，工行、建行、中行、交行都进行了资产重组并引进了战略投资者，资本充足率显著提高。同时，交行、建行和中行分别在中国香港和内地成功上市。新的运行机制，要求各家改制银行增强盈利能力，使银行放贷意愿增强。农业银行和国家开发银行也积极开辟新的业务领域，增加贷款规模，以巩固和扩大市场份额。另一方面，银行系统存在较大的存贷差，也增加了放贷的压力。近几年，存贷差逐步扩大，从2001年底的3万多亿元，扩大到2005年底的9万多亿元，今年上半年已超过10万亿元。大量闲置资金在银行间市场内循环，导致利率较低，影响银行的经营业绩。因此，商业银行千方百计扩大贷款规模。　　

　　4.境外资金大量流入。近年来，我国国际收支出现了经常账户和资本账户“双顺差”，使外汇储备持续大量增加。2002年－2005年，每年国家外汇储备分别比上年增加742、1168、2066、2085亿美元。今年上半年，我国外汇流入仍然保持较快增长势头。外汇储备的大量增加，导致外汇占款居高不下，并成为我国货币发行的主渠道。由于外生货币的大量进入，使我国的资金供给格局发生了前所未有的变化：从资金紧张到流动性过于宽松，从主要依靠内生货币到内生、外生货币并重，这为我国经济增长进入偏快轨道创造了条件。　　

　　三、加强和改善宏观调控的主要措施　　

　　随着我国经济对外开放程度的不断扩展，我国经济和世界经济的相互作用不断增强，这要求宏观调控必须统筹考虑国内需求和国际影响两个方面。　　

　　一是稳步调整进出口贸易结构，逐步减少过大贸易顺差对国内经济的冲击。保持对外贸易健康发展是当前和今后一个时期我国经济发展的关键环节。顺应全球化产业分工的历史趋势，稳步实现贸易结构升级，有效缩减贸易顺差。抑制外汇储备的过快增长，减少外生货币对国内经济的冲击，是宏观调控的重要工作。为此，要对出口退税政策进行结构性调整，优化出口商品结构，推动外贸增长方式转变；完善加工贸易政策，促进加工贸易转型升级；适当扩大进口。应当看到，对外贸易新格局的形成不易，在调整中应把握好针对性、渐进性和创新性的原则，避免工作过急过快，损害相关方面的积极性。　　

　　二是加强对短期资本流动的监控，提高外汇储备利用水平。由于国际上对人民币升值的压力较大，使人民币升值预期增强，国际游资通过贸易项下、资本和金融项下等多种渠道流入我国，加大了对我国经济平稳发展的冲击。因此，必须从多方面着手扭转这种局面：完善跨境资金流动的统计监测体系，有效控制短期资本特别是投机资本的流入；继续推进金融改革，改进外汇管理制度，扩大“藏汇于民”；合理调整外汇储备币种结构，加快建立资产多元化的国家储备体系；进一步改进外汇经营管理，扩大外汇储备的合理运用，拓宽外汇利用渠道，包括支持有条件的企业“走出去”投资兴业等.提高储备运用水平。　　

　　三是坚决控制固定资产投资规模，加大优化投资结构的力度。从我国经济的运行情况来看，固定资产投资增幅居高不下，始终是影响国民经济健康发展的一个核心因素。2003年～2005年，全社会固定资产投资增长率分别高达27.7%、26.6%和25.7%。由于我国经济增长方式粗放的格局并没有重大改变，如果任由目前投资高增长的局面发展下去，必然会造成严重的经济过热。因此，要采取综合措施，包括切实把好土地闸门、信贷闸门和市场准入关口等，把过高的投资规模调整到国民经济能够可持续发展的水平上。在控制规模的同时，要进一步加强结构调整的力度；全面清理新开工项目，严格审查各类拟建项目；提高产能过剩行业的市场准入门槛；加强对农业和中小企业的贷款支持。　　

　　四是有效收缩流动性，加强本外币政策协调。当前，我国资金流动性过于宽松，主要与国际资金流动性宽松和人民币汇率改革密切相关。在外部环境短期内难以改善的情况下，要通过进一步加大公开市场操作力度，继续适度调整贷款利率和存款准备金率等措施，有效缩减流动性。与此同时，要密切跟踪国际经济特别是美国经济走势，加强与主要经济体利率政策的协调。在美国加息周期结束后，要合理保持中美两国的利差水平，避免“息口”过快收窄，造成资本继续大量流入。　　

　　五是严格控制财政支出增长，把握好政府投资方向。近年来，我国财政收入连续大幅度增长，财政支出对宏观经济的影响越来越大。在当前经济增长偏快的关键时刻，应充分发挥财政政策在防止经济“过热”中的积极作用，严格按预算控制财政支出，特别是一般性支出的增长，可根据情况适度压缩支出规模；继续优化国债资金和中央预算内投资方向和使用结构。进一步向经济社会发展薄弱环节倾斜。　　

　　四、宏观调控中需要注意的问题　　

　　当前，我国宏观经济运行的内、外部环境都发生了较大的变化，这种变化还在进行之中，因此，加强和改善宏观调控，防止经济过热，既要重视以往的经验，又要研究新的问题，探索新的解决方案。　　

　　一要正确认识我国经济的内外部均衡问题。目前，一些人认为，我国经济处于内外部失衡状态，应加大政策实施力度，逐步实现内外部均衡。事实上，我国经济的基本状态不是简单的内外部失衡，而是全球化条件下的一种新的均衡形态。在这种均衡下，政府的经济政策必须统筹考虑国内经济与境外经济的发展。例如，当出现“双顺差”时，应着眼于怎样有效实现对外投资。再如，当调整经济结构时，应同时着眼于对内部投资和外部投资的引导。我国的宏观经济政策必须顺应国际化的潮流，而不应该仅遵循传统的理论观点。　　

　　二是帮助地方从全局看问题。本次经济增长偏快与以往有较大的差异，突出的一点就是，从地方的角度很难感觉到问题的严重性和紧迫性。根据以往的经验，经济发展过快总会导致国民经济的一些瓶颈问题的产生。但这一次并没有明显的迹象。国家对宏观经济的总体判断是正确的，但如何让地方能够理解并认真贯彻落实中央的政策是一个新的问题。首先，要使地方各级政府更加全面地了解全国经济形势，更加深刻地领会中央宏观调控的科学预见性。其次，要使地方政府学会从宏观的角度、运用新的综合性指标，尤其是货币信贷和国际收支等方面分析问题，这些指标是宏观经济运行状况的重要标志.只有深入了解其中的含义，才能够正确理解国家的决策。最后，要使地方各级政府将自身的发展与全国发展紧密地联系起来，改革开放的28年中，国内市场经济发展水平不断提高，市场信息传递渠道和传输速度不断增加，局部经济出现问题，向全国各地、各行业蔓延的速度非常快；反之，宏观经济一旦出现问题，对地方经济冲击的力度就会更大。因此，地方各级政府要学会从全局看问题，这是一项新的紧迫任务。　　

　　三是正确认识行政调控手段的运用问题。政府在我国经济发展中发挥的积极作用，是由我国社会主义初级阶段的基本国情决定的。根据有效市场划分原理，一种经济问题只有在高度相关的政策工具作用下才能够解决。在我国社会主义市场经济体制尚不完善的情况下，在主要运用经济和法律手段调节经济运行的同时，辅之以必要的行政措施，是确保宏观调控有力有效的宏观要求，不应对此有过多的担心。因为随着形势的变化和体制的完善.行政手段运用的范围会进一步缩小，方式方法也会调整改进。

来源：中国价格信息网