外媒：中国不太可能出台大规模刺激措施

　　外媒指出，建筑业活动的持续下滑可能意味着，创造足够就业岗位的最终经济目标将面临危险。中国国务院周五宣布出台微调措施，内容是针对中国的某些银行采取有限的存款准备金率下调措施，但并未透露具体细节。外媒称，此举意味着中国政府不会针对整个银行系统实施“地毯式”的下调存款准备金率措施，这反映了中国政府的谨慎态度，目的是不希望由于推出规模庞大的刺激性措施而导致债务水平继续上升。

　　就目前而言，已经开始采用的宽松措施还相当吻合。市政机关已经开始放宽针对购房者的限制性规定，但这种政策放宽措施是渐进式的，大多数限制性规定仍保持原样。此外，中国人民银行已经敦促各大商业银行提高抵押贷款放贷量。

　　中国财政部本周表示，将采取行动来提高政府支出。外媒称，这听起来像是一种刺激性措施，但实际上只不过是加快已经获批的支出项目的实施进程而已。

　　外媒还指出，到目前为止最被低估的一种政策行动很可能是与汇率有关的措施。中国政府在几个月以前开始打击押注于人民币只会单向升值的投机分子，但到今天这项举措看起来已经变成了一种实实在在的政策，目的是藉此抚慰出口商。中国出口商聘用着数以百万计的员工，但这些公司的利润率倾向于处很极低水平。对于这些公司来说，人民币兑美元汇率升值3%是件大事。另外，政府还采取措施来加快出口退税，这将有利于推动中国贸易活动实现复苏》

　　现在的问题在于，这些微调措施是否足以为经济增长提供支持，抑或是中国政府未来还需要出台更大的举措。最近以来，制造业采购经理人指数(PMI)的表现有所改善，这可能意味着政府不需要采取激烈行动；但是，中国房地产市场已深深陷入困境，这可能会令制造业的良好表现相形见绌。

　　对于这种情况，中国政府可能采取的措施之一是全面下调银行存款准备金率，也就是让银行需要更多的现金来提高放贷量。只要监管机构继续向影子银行系统施压，那么官方银行贷款的增长就可能不会带来大幅提高信贷增长的结果。但是，使用成本较低的银行贷款而非影子银行贷款可能会压低整体借贷成本。自去年发生信贷紧缩以来，借贷成本已大幅上升。

　　外媒称，到目前为止，中国政府所采取的微调措施几乎还没能起到恢复投资者信心的作用，沪指仍未呈现出明显的上扬走势。如果政府出台规模更大的刺激性政策措施，那么应该会起到拉升股市的作用；但是，鉴于政府官员不愿采取行动的态度，预计未来任何举措都很可能将是小规模措施。